还记得10月24日那天吗？ 上证指数盘中突然拉升到3950点，创下近十年新高。 市场瞬间炸开了锅，投资者群里全是"
突破4000点指日可待
"的欢呼。 但紧接着指数又回落至3936点附近，
多空双方在这个关键位置
展开
了激烈
争夺
。
这个3936点可不简单。 从技术图形看，上证指数在这里已经震荡了整整32个交易日。 每次冲到3950点附近就被打压下来，跌到3900点以下又有资金托盘。 这种拉锯战形成了一個典型的收敛三角形结构，高点越来越低，低点却逐步抬高。
展开剩余90%这种走势让人联想到2019年初的行情。 当时上证指数在3000点附近反复震荡了28个交易日，最终选择向上突破，开启了一轮800点的上涨行情。 历史会不会重演？ 市场正在给出自己的答案。
看看最近三个月的成交量变化就能发现端倪。 8月份市场日均成交额还能维持在2.5万亿元以上，到了10月份却经常跌破2万亿元大关。 10月21日更是创下1.8万亿元的地量，这是8月5日以来的最低水平。
地量见地价是股市的经典规律。
10月24日指数冲高回落后，第二天就收出一根中阳线，完全吞没了前日的上影线。 这种"反包"走势在技术派眼里是典型的看涨信号。
关键还得看权重股的表现。 贵州茅台在1500元关口震荡了半个月后，最近连续5个交易日收阳。 宁德时代更是强势，从180元平台一跃而起，短短一周涨幅超过15%。
科技股才是这轮行情的主心骨。 光模块（CPO）指数在10月21日单日暴涨6.25%，中科曙光、浪潮信息等算力龙头股成交量放大3倍以上。 半导体板块更是一骑绝尘，北方华创一周内创下历史新高，市值突破2000亿元大关。
资金流向数据透露了更多秘密。 北向资金在10月份净买入超过300亿元，这是连续第三个月净流入。 融资余额更是突破2.4万亿元，创下年内新高。 杠杆资金敢在这个时候加仓，说明对后市充满信心。
政策面也在释放积极信号。 二十届四中全会审议的"十五五"规划草案，把科技创新和新质生产力放在突出位置。 具身智能、灯塔工厂等新概念首次出现在官方文件中，这给科技股行情添了一把火。
行业轮动节奏明显加快。 上周还是消费股领涨，这周就换成了科技股当家。 医药板块在集采利空出尽后强势反弹，CRO概念股集体大涨超过8%。 新能源赛道也不甘落后，光伏组件价格触底回升，隆基绿能单日成交量创下半年新高。
市场情绪指标显示，投资者仓位正在快速提升。 私募基金平均仓位从75%上升到82%，公募基金股票仓位中位数达到88.5%。 这说明专业机构已经开始行动，他们用真金白银投票看好后市。
技术指标也发出买入信号。 上证指数MACD指标在零轴上方金叉，RSI指标从50的中性区域向上突破至65。 布林带开始张口，指数沿着上轨运行，这些都是典型的强势特征。
板块分化现象值得关注。 虽然大盘指数在3936点附近震荡，但中证1000指数已经悄悄创下年内新高。 小盘股的表现明显优于大盘股，这说明市场风险偏好正在提升。
估值修复行情还在继续。 上证指数当前市盈率15.7倍，距离22倍的历史高位还有不小空间。
成交量能的变化更值得玩味。 10月25日两市成交额重新站上2.2万亿元，比前一日放大30%。 这种放量上涨的态势，表明有增量资金开始入场。
产业资本的态度也在转变。 10月份以来上市公司重要股东净增持金额达到150亿元，这是近半年来的首次月度净增持。 产业资本作为最了解公司情况的人，他们的行动具有重要参考价值。
国际市场环境出现微妙变化。 中美经贸磋商即将重启的消息，缓解了投资者对贸易摩擦的担忧。 人民币汇率企稳回升，外资流入A股的步伐明显加快。
商品市场的变化同样引人关注。 铜价在震荡三个月后选择向上突破，原油价格站稳90美元关口。 大宗商品走强通常预示着全球经济复苏预期增强，这对周期股是直接利好。
机构调研动向透露玄机。 10月份以来，机构调研次数环比增长40%，科技和高端制造企业占比超过六成。 调研频率的突然提升，往往意味着机构正在为下一步调仓做准备。
市场波动率指标开始下降。 沪深300指数一个月波动率从25%回落至18%，期权市场的恐慌指数VIX也从高位回落。 波动率下降通常预示着市场即将选择方向。
技术面与基本面的共振正在形成。 三季度GDP增长5.2%的超预期表现，给市场提供了基本面支撑。
资金利率保持低位。 SHIBOR三个月利率维持在2.4%附近，市场流动性充裕。 这种环境有利于权益资产表现，特别是对利率敏感的高估值科技股。
市场广度指标持续改善。 10月25日当天，A股上涨个股数量超过3800只，涨停个股达到百家以上。 这种普涨格局表明赚钱效应正在扩散，有利于吸引更多资金入场。
板块轮动出现新特征。 前期滞涨的军工股突然启动，中航电测一周涨幅超过20%。 券商股在沉寂多时后集体异动，中信证券单日成交量放大至平时的3倍。
技术形态的对称性值得关注。 上证指数在3936点附近的震荡，与7月份在3200点附近的整理如出一辙。 当时震荡了26个交易日后选择向上突破，这次会历史重演吗？
市场情绪指标显示，投资者开户数连续三周环比增长，新股中签率创下新低。 这说明散户资金正在加速入场，市场活跃度明显提升。
估值差异带来机会。 银行股平均市盈率不到5倍，而科技股平均市盈率超过40倍。 这种极致的估值差异，为市场风格轮动创造了条件。
政策红利持续释放。 科技创新再贷款额度提升至8000亿元，制造业企业研发费用加计扣除比例提高到100%。 这些具体政策对相关行业形成直接利好。
国际市场联动性增强。 美股科技股连续上涨，纳斯达克指数一周涨幅超过3%。
市场深度指标改善。
这说明市场内在强度在提升。
技术指标出现多重共振。 均线系统呈多头排列，5日、10日、20日均线依次向上发散。 成交量均线开始金叉，MACD在零轴上方二次发散。
行业景气度出现分化。 光伏产业链价格企稳回升，硅料价格一周上涨5%。 新能源汽车销量环比增长20%，锂电材料库存降至历史低位。
市场风险偏好显著提升。 可转债市场日均成交额突破千亿元，分级基金B份额出现连续溢价。 这些高风险品种受追捧，表明投资者风险承受能力在增强。
资金流向监测数据显示，近一周机构资金净流入规模超过200亿元，其中科技板块占比达到四成。 融资融券余额增加300亿元，杠杆资金加速入场。
市场结构出现积极变化。
这种市场特征的转变，往往预示着行情纵深发展。
产业政策出现调整迹象。
基建项目审批速度加快，这些变化对相关板块形成支撑。
国际市场资金流向监测显示，新兴市场基金连续四周净流入，中国股票基金占比超过三成。 这种资金配置变化，对A股形成外部支撑。
技术面与资金面形成合力。 指数在关键点位获得支撑的同时，成交量温和放大。 这种量价配合的走势，通常意味着突破的有效性较高。
市场预期正在发生变化。 三季度经济数据超预期，上市公司业绩改善，政策面持续释放暖意。 这些因素共同作用，推动市场风险偏好回升。
板块轮动节奏加快。 从消费到科技，从金融到周期，各板块有序轮动。
估值修复与业绩增长形成双击。 低估值板块迎来估值修复，高成长板块业绩持续超预期。 这种双重驱动为市场提供上涨动力。
市场广度持续拓展。 上涨个股数量增加，涨停个股家数上升，板块活跃度提高。
技术指标出现积极信号。 KDJ指标在50以上金叉，RSI指标突破强弱分界线，均线系统呈多头排列。
资金面与政策面形成共振。 流动性保持合理充裕，产业政策持续发力。 这种良好环境为市场运行创造有利条件。
发布于：江西省信钰证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京行情 实时轮播
热点资讯
推荐资讯
